Mostrando mensaje 39     < Anterior | Siguiente > Responder a este mensaje Asunto: [indices] John C. Bogle: A Tale of Two Markets (Sobre los mercados Abril 2001) Fecha: 8 de Mayo, 2001  16:35:13 (+0200) Autor: v.badiola <v.badiola @........es> John C. Bogle Es una de las grandes referencias para aquellos inversores convencidos de la gestión pasiva. Hace muchos años fundó la gestora de fondos indiciados Vanguard. Lo que en aquel entonces era pura teoría, Bogle lo puso en práctica. Bogle hoy nos habla sobre los mercados. Resumiendo un poco, para aquellos que no dominen bien el inglés, viene a decir entre otras cosas: 1. Rentabilidad a largo plazo del Nasdaq y NYSE: Rentabilidad anual a 01.03.2001 Desde / NYSE / Nasdaq: 1/1972 (Cominzo de cotización del Nasdaq): 12,6% / 11,1% 1/82: 15,4% / 13,2% 1/92: 13,4% / 14,3% (esto, en cuanto a la comparación de rentabilidades de ambos mercados,) Sobre las determinantes de la rentabilidad de la renta variable: Rentabilidad de mercado = rentabilidad por fundamentales (rent.por dividendos + por creciminto en beneficios) + rentabilidad especulativa (oscilaciones/variabilidad del PER): Periodo / rentabilidad por fundamentales / rentabilidad de mercado: 1961-2001: 11,2% / 11,2% 1961-1981: 12,1% / 7,5% 1981-2001: 10,3% / 15,2% ( Como podemos observar, a largo plazo -40 años- coincide la rentabilidad por fundamentales con la rentabilidad de mercado). En cuanto a la rentabilidad de la Renta Variable de la próxima década: 1,0% (rentabilidad por dividendos) + 7% (media de crecimiento en beneficios largo plazo) = 8% Si el PER cayese a 16, entonces = 6% (Pero solo si se diese el crecimiento en beneficios. De este modo, nos ha esquematizado Bogle, lo que ya nos pre-dijo en una de sus charlas "risk in an era of greed" durante el boom de las dot.com. Saludos cordiales Valentin http://www.vanguard.com/bogle_site/april162001.html Feliz lectura _______________________________________________________________________ http://www.eListas.net/ Crea y administra tus propias listas de correo gratuitas, en español.