Mostrando mensaje 64     < Anterior | Siguiente > Responder a este mensaje Asunto: RE: [indices] ¿El IBEX está "barato"? Fecha: Jueves, 27 de Septiembre, 2001  00:28:43 (+0200) Autor: Enrique Gallego (Sentimiento Mercado) <sentimercado @........es> ----- Original Message ----- From: Rafael San José <rsanjose@openbank.es> To: <indices@elistas.net> Sent: Wednesday, September 26, 2001 8:47 PM Subject: [indices] ¿El IBEX está "barato"? > Hola: > > Según he leído en el artículo publicado en Patagon por Enrique > Gallego, el IBEX está atractivo a largo plazo. Efectivamente, con la salvedad (ya apuntada en el artículo) que es un atractivo derivado en parte del alto riesgo inherente a este índice: exposición a LatAm, concentración en unos pocos valores, gran volatilidad en otros (basta con ver lo sucedido con Zeltia), etc. Pero lo interesante del asunto es que hay muchos valores concretos extremadamente atractivos para horizontes de inversión a 5-10 años, tanto dentro como fuera del Ibex . Hemos llegado al punto donde se pueden construir carteras muy diversificadas, con valores de gran calidad y solidez, buenas perspectivas de crecimiento en condiciones medianamente "normales", rentabilidad por dividendo superior al 4%, PER en niveles de alrededor de 10 (!), baja exposición a LatAm, baja exposición a "telegaitas"... El truco es no obsesionarse con los índices que nacieron para representar la evolución de los mercados, pero que cada vez más están al servicio de los intereses del "stablishment" financiero. > > He tratado de leer el artículo recomendado por Valentín, pero > desgraciadamente mi inglés no es muy bueno :-P Mi inglés tampoco es bueno, pero visto muy superficialmente parece el Stephen Roach de siempre, "crecido" vista la evolución de los acontecimientos: "Arrepentíos, pecadores, el fin del mundo está próximo". Ahora, igual tiene razón :-) Precisamente, uno de los problemas del mercado español es que estando "barato" puede llegar a estarlo más todavía por puro "efecto contagio", si se viene abajo el mercado norteamericano > Mi pregunta es ¿IBEX o EuroStoxx? y en el caso de IBEX... ¿Existe > algún fondo índice que replique el IBEX o seria mejor entrar por un > fondo algo más conservador como el BK Dividendo? Hace algún tiempo ví la composición del BK Dividendo y tenía demasiado peso de valores cíclicos. Comprar un valor cíclico por el dividendo es como ir a un local de "strip tease" por la música :-). Acabo de mirar el último informe y parece que han rectificado en parte, probablemente por las circunstancias del mercado. El problema de cualquier fondo no indexado es la falta de control sobre las decisiones del gestor. Y el problema de los indexados, la creciente falta de representatividad de los índices. En los dos, las abusivas comisiones (al menos en España). El mundo es un asquito... La mejor réplica del Ibex está en los futuros sobre el Ibex (consideraciones fiscales aparte). Desgraciadamente, la comercialización del Mini Ibex ha quedado aplazada. Un índice "serio" ha sido tradicionalmente el MSCI Spain. Pero también están en vías de "arreglarlo". > Con esto no quiero decir que vaya a comprarlo :-), tengo muy claro > (y así lo deja Enrique en su artículo) que el IBEX es bastante > arriesgado por sus implicaciones en Latinoamérica y porque es casi todo > Telefónica y grandes bancos (poco diversificado). > Mando una "cartera para el fin de los tiempos", es decir para comprar "por lo mejor" en días como el viernes pasado y quedarse "sentado" en ella unos cuantos añitos, salvo que el mercado se ponga de nuevo muy eufórico. Explicar su lógica es un poco largo, intentaré hacerlo mañana o en el fin de semana > No es mi intención poner a Enrique en un compromiso :-), pero me > gustaría que nos hiciese un comentario sobre qué piensa del EuroStoxx > 50. > "No pienso", como no se puede abarcar todo me concentro en el mercado español y (como referencia) en el norteamericano, mucho más documentado y analizado. > Por si a alguien le interesa el artículo, se encuentra en esta > dirección: http://www.patagon.es/Notdet.asp?ID=5506&Op=3. Eso sí es la > 2ª parte, parece que hay una errata y pone que es la primera. Desde el > mismo artículo se puede acceder a la primera y al resto de artículos. Se han "comido" la pregunta inicial y alguna otra cosilla, pero sigue siendo legible. > Saludos. > Rafa. > > > --------------------------------------------------------------------- > Tu dirección de suscripción a este boletín es sentimercado@teleline.es > Para darte de baja, envía un mensaje a > indices-baja-sentimercado=teleline.es@eListas.net > Para obtener ayuda, visita http://www.eListas.net/lista/indices > > > > _______________________________________________________________________ > http://www.eListas.net/ > Crea y administra tus propias listas de correo gratuitas, en español. > > _______________________________________________________________________ http://www.eListas.net/ Crea y administra tus propias listas de correo gratuitas, en español. [Adjunto no mostrado: Cartera a largo (actualizada).xls (application/vnd.ms-excel) ]